La Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), de mayo, mostró que todos los indicadores a 3 y 12 meses están en tramo positivo (más de 50 puntos), aunque se perdió algo de optimismo sobre algunos de ellos.
Expectativas empresariales mayo. Fuente: BCRP
Poniendo foco solo en las expectativas sobre la inversión a 3 meses, se mantienen en tramo positivo, pero pasaron de 60.6 a 57.8 puntos. Es clave seguir este indicador de cerca porque conforme Perú se acerque a la segunda parte de este año, donde el periodo preelectoral iniciará con fuerza, podría haber mayor cautela para inversión.
Salvo en el sector servicios, las expectativas de inversión a corto plazo retrocedieron en el resto de las actividades económicas. Pero, es en construcción donde tras dos meses seguidos de alcanzar terreno positivo, volvió a zona pesimista (pasó de 59.4 a 42.9 puntos).
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Para poner algo de contexto, el sector construcción empezó el 2025 con un crecimiento de 5.3% entre enero y marzo de este año. Con ello, alcanza su quinto trimestre de incremento, y con similar resultado al del primer trimestre del 2024 (5.3%). Sin embargo, con cifras adelantadas, el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el consumo interno de cemento -indicador relevante para este sector- habría caído 0.08% en abril.
Es más, la información de la Asociación de Productores de Cemento (Asocem) va en la misma línea: en abril, el despacho nacional de cemento fue de 958 mil toneladas métricas, una reducción de 1.3% con respecto a similar mes del 2024. Estos factores podrían explicar por qué ya hacia mayo se perdió el optimismo para invertir en el sector.
Expectativas de inversión a 12 meses
A 12 meses, la situación varía, aunque ligeramente. En este caso, las expectativas de inversión en el sector construcción también se reduce considerablemente, pero no pasa a terreno negativo, sino que se queda en zona neutral (50 puntos).
Vale mencionar que estas expectativas ya vislumbran un escenario que incluye las elecciones presidenciales y subnacionales, así como un cambio de Gobierno y autoridades en general.
Expectativas, por sectores. Fuente: BCRP, mayo 2025
