La economía de China, principal socio comercial del Perú, continuaría desacelerándose en los próximos dos años. Según el Banco Central de Reserva (BCRP), el PBI chino habría cerrado el 2024 creciendo 4.8%, por debajo de la expansión lograda en el 2023, y para los próximos dos años se proyecta un avance de alrededor de 4%.
El último reporte de inflación del BCRP señaló que esta tendencia en China responde a presiones deflacionarias generadas por un exceso de capacidad productiva y una demanda interna debilitada. Este panorama se ve agravado por los bajos niveles de confianza en el consumo y la inversión, así como por el elevado endeudamiento del sector privado chino.
“A pesar de las medidas de estímulo adoptadas recientemente, existen dudas respecto al impacto final sobre la demanda agregada, en particular por el alto grado de endeudamiento del sector privado. A ello se suma, un posible escenario donde las tensiones comerciales con Estados Unidos escalen más allá de lo esperado”, indicó el BCRP en su reporte.
| AÑO | CRECIMIENTO DEL PBI DE CHINA (proyecciones de BCRP) | ||
|---|---|---|---|
| 2023 | 5.2% | ||
| 2024 | 4.8% | ||
| 2025 | 4.1% | ||
| 2026 | 4% | ||
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¿Cómo podría afectar al Perú?
El exministro de Economía y director de Videnza, Luis Miguel Castilla, señaló que hace diez años se estimaba que un punto porcentual menos de crecimiento en China podía impactar en 0.8 puntos menos de crecimiento en el Perú. Aunque en la actualidad esta variable puede haber cambiado, teniendo en cuenta que el Perú tiene un mercado más abierto, sí se podría ver un impacto en un sector clave: la minería.
Castilla precisó que el impacto de la desaceleración china será particularmente evidente en las exportaciones de materias primas, como el cobre, principal producto de exportación peruano.
“El efecto central se vería en los commodities. China al ser uno de los principales demandantes mundiales de cobre y otros metales, tiene peso sobre los precios internacionales. Este menor crecimiento chino penaliza el crecimiento y esto nos afecta a través de una caída en el precio del cobre”, explicó.
En los últimos meses del 2024 ya se observaba una caída en el precio. El reporte de inflación del BCRP señalaba que la cotización del cobre cayó 2% entre septiembre y noviembre, bajando a US$4.12 ante los temores de menor demanda de China ante la posibilidad de que las medidas del Gobierno chino sean insuficientes para recuperar la demanda y dinamizar al mercado inmobiliario, sumado a la posible guerra comercial con Estados Unidos.
Pero no solo habría efecto en el cobre. Un reciente reporte del Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank advierte que, aunque se espera una buena demanda de zinc en 2025, una desaceleración prolongada del sector inmobiliario del gigante asiático es un riesgo a la baja en el precio.
A pesar de esto, Castilla consideró que un factor a favor de las cotizaciones de la minería es la transición energética, que generará una mayor demanda de metales críticos, como el cobre, para la electromovilidad.
Para Carlos Casas, exviceministro de Economía, la desaceleración de China no solo podría disminuir los precios de materias primas como el cobre, sino que también hay posibilidad de que se vea impactada la demanda de otros importantes productos de exportación del Perú, como frutas y otros bienes agroindustriales, afectando directamente a este sector.
“China es la locomotora de la economía mundial junto con Estados Unidos, entonces al crecer menos, el resto de países se ralentiza, también van a crecer menos. Eso nos puede afectar con una menor demanda de nuestros productos y en los precios de las exportaciones”, comentó.
Solo en exportaciones no tradicionales ya se vio un impacto durante el 2024. De acuerdo con el BCRP, hasta octubre China había reducido en 44.1% sus adquisiciones de productos peruanos no tradicionales, principalmente agropecuarios y pesqueros.
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¿Mucha dependencia?
Ambos expertos señalan que la dependencia económica entre China y Perú ha aumentado considerablemente en los últimos años. De hecho, datos de la Sunat evidencian que, entre enero y octubre del 2024, un 34.5% de las exportaciones peruanas se dirigieron al mercado chino.
Incluso esto podría aumentar tras la reciente optimización del Tratado de Libre Comercio (TLC) y los permisos para comerciar frutas y verduras congeladas, así como carne, pues “por la magnitud del mercado de ese país, igual habría una demanda bastante importante”, indicó Castilla.
El extitular del MEF añadió que la dependencia con China también está relacionada con los flujos de inversión extranjera directa, lo cual no se vería afectado en un futuro cercano.
“Cada vez más vemos más inversiones en múltiples sectores de nuestra economía. Esto no creo que cambie mucho porque el superávit que tiene China es gigante, entonces, de alguna forma hay recursos para invertir en otros países como el nuestro. No anticipo que haya una reducción de los flujos de inversión”, sostuvo.
Cabe mencionar que, según el Centro de Estudios sobre China y Asia-Pacífico, la inversión extranjera directa de China en el Perú había sumado US$38,800 millones entre el 2001 y agosto del 2023. Esto sin contar que en el 2024 se concretó la inauguración del megapuerto de Chancay, terminal de capitales chinos con inversión de aproximadamente US$ 1,300 millones.
Pese a la importancia del gigante asiático en el Perú, Castilla destacó que esta dependencia no es tan fuerte como en otros países de América Latina, como Chile y Brasil, pues nuestra canasta de socios es mucho más diversificada.
De acuerdo con datos del Ministerio de Comercio Exterior y Turismo (Mincetur), el Perú tiene cuenta con 22 acuerdos comerciales vigentes, facilitando las relaciones comerciales con 58 países.
Si bien el Perú mantiene relaciones comerciales con varios países, Casas consideró que existe una necesidad de diversificar aún más los socios comerciales del país y reforzar los lazos con otras naciones, principalmente de Asia.
Además, subrayó la importancia de una estrategia más equilibrada que evite una dependencia excesiva de cualquier nación, como ocurrió durante la crisis de 1929, cuando la dependencia que tenía Perú con Estados Unidos resultó en una fuerte crisis económica.
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