Las agencias calificadoras, S&P Global Ratings y Fitch Ratings asignaron calificaciones crediticias a una posible emisión de bonos internacionales propuesta por Alicorp por hasta US$ 500 millones.
“Alicorp S.A.A. ha anunciado el lanzamiento de una posible emisión y colocación de bonos internacionales, y convocado a reuniones de presentación de la Compañía con potenciales inversionistas institucionales en los Estados Unidos y otros potenciales inversionistas institucionales fuera de los Estados Unidos de acuerdo con las leyes aplicables en cada jurisdicción”, dijo la compañía peruana a través de un hecho de importancia emitido a la SMV.
La operación se enmarca dentro de una estrategia para refinanciar deuda y fortalecer su estructura financiera. Como parte del proceso, las principales agencias internacionales de riesgo crediticio emitieron sus evaluaciones de la operación.
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Fitch otorga calificación ‘BBB’ y destaca solidez operativa
Fitch Ratings asignó una calificación de ‘BBB’ a la emisión, destacando el perfil resiliente del negocio, un portafolio de productos diversificado y su liderazgo en el mercado peruano.
La agencia proyecta que Alicorp mantendrá un margen EBITDA en torno al 13% en 2025-2026, así como un flujo de caja libre (FCF) positivo, apalancado en una gestión eficiente y entorno favorable.
Asimismo, Fitch estima que el ratio deuda neta/EBITDA se situará entre 2.0x y 2.5x, reflejando una tendencia de reducción de apalancamiento. También considera estratégicas las recientes adquisiciones en Ecuador, Perú y Colombia, así como la venta de su negocio de trituración (crushing), evaluadas como neutrales en términos de riesgo crediticio.
A marzo de este año, Alicorp registraba S/ 2,500 millones en caja y S/ 2,000 millones en deuda de corto plazo.
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S&P califica la emisión con ‘BBB-’ y resalta política de cobertura cambiaria
Por su parte, S&P Global Ratings otorgó una calificación de ‘BBB-’, con perspectiva estable. La agencia señaló que los fondos serán destinados a fines corporativos generales, incluyendo el pago total de préstamos con vencimiento en 2027 y 2029, así como la recompra de bonos con vencimiento en 2027. Esto mantendría el apalancamiento sin cambios relevantes.
S&P subrayó además que Alicorp planea cubrir el 100% del valor de los bonos emitidos en dólares, en línea con su política de cobertura cambiaria.
De concretarse, la totalidad de la deuda consolidada del grupo pasará a ser senior no garantizada, con aproximadamente 47% correspondiente a subsidiarias. Según la agencia, no se identifican riesgos significativos de subordinación en la estructura de capital.
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