Las principales empresas de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) aumentaron sus utilidades en 51.4% en el 2024 frente al año anterior.
Así, las compañías que conforman el Índice Selectivo lograron ganancias por S/ 29,282 millones, las mayores en la historia (ver gráfico). Estos beneficios superaron en 5.8% a lo previsto por los analistas.
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Solo en el cuarto trimestre las utilidades se duplicaron a S/ 7,364 millones.
Las casas de bolsa señalan que las firmas peruanas continúan mostrando fundamentos sólidos, tanto las que se orientan al mercado externo como las que atienden a la demanda local.
Fuente: BVL
Mineras
En minería, Volcan superó expectativas gracias a mayores cotizaciones y volúmenes producidos de zinc y plata, ingresos extraordinarios y una reducción del apalancamiento.
Por su parte, Cerro Verde fue impulsado por el mayor volumen vendido de cobre y los mejores precios, y mantuvo una fuerte solvencia.
Buenaventura también tuvo un crecimiento en las ventas, aunque una menor producción de oro y plata.
En tanto, Southern Copper sostuvo resultados sólidos, catapultados por mayores precios del cobre y demás metales, con una combinación de producción robusta y sorpresas positivas en la extracción de zinc y plata.
Consumo
En el sector consumo, los resultados de Alicorp muestran un sólido desempeño operativo, con márgenes atractivos y volúmenes de venta en recuperación, según las casas de bolsa. Además, se destaca una mejora en el ciclo de conversión de caja.
Por su parte, los resultados de InRetail continúan reflejando un entorno de consumo más favorable en Perú, con una expansión en los ingresos en todos sus segmentos y sólidos márgenes, principalmente en el negocio de pharma, de acuerdo con las corredoras bursátiles.
Construcción
El sector construcción mostró resiliencia, a pesar del poco dinamismo en la inversión privada. Pacasmayo ha demostrado mayores eficiencias año tras año, tras la incorporación del nuevo horno y la reducción del uso de clínker importado, lo que fortaleció sus márgenes y dio soporte a la generación de caja.
Ferreycorp destaca por los buenos resultados operativos, a pesar del menor desarrollo de nuevos grandes proyectos mineros, y resalta su sólida participación en la unidad de repuestos y servicios.
Eléctricas
Las generadoras eléctricas, a su vez, fueron impulsadas por precios más altos de energía, una mayor demanda de los clientes y avances en la diversificación de fuentes de producción energética.
En tanto, los ingresos de las distribuidoras aumentaron por un precio promedio de venta superior, pese a la demanda más baja frente al 2023.
Particularmente, las ventas de Engie fueron beneficiadas por un mayor precio implícito de energía vendida, ausencia de gastos extraordinarios y una significativa mejora en el margen bruto ante menor generación térmica.
Por su lado, Pluz Energía reportó mayores ingresos, aunque registró menores ventas de energía, mientras que la línea de peajes siguió en crecimiento.
Acciones
Desde que las empresas comenzaron a presentar sus estados financieros del cuarto trimestre de 2024, el Índice Selectivo se ha mantenido plano. Detrás de ello están las expectativas de moderación de los resultados corporativos -en el 2025-, según las casas de bolsa.
El desempeño del mercado bursátil local ha sido inferior al del resto de América Latina en lo que va del 2025. El selectivo local subió 1.6%, mientras que el indicador de referencia de la región escaló 9.1%.
Los inversionistas anticipan que la próxima ola de elecciones en el 2026 dará paso a gobiernos más favorables a las empresas latinoamericanas. Sin embargo, en Perú, la posible inestabilidad política limitaría el atractivo de las acciones a pesar de: valoraciones bajas (precios descontados), una esperada mejora del ciclo crediticio y altos rendimientos por dividendos.
Las SAB proyectan que en el presente año las utilidades de las compañías de la BVL de sectores vinculados a la demanda interna crecerán entre 15% y 20% anual, mientras que de las mineras, entre 3% y 5%.
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Bancos
El sector financiero en la BVL revela un desempeño sólido en general por mayores ingresos y menores gastos en provisiones. Los analistas de las casas de bolsa prevén que la tendencia positiva continúe, respaldada por la mejora en el comportamiento de pago de los deudores y la calidad crediticia.
En este segmento destaca IFS, con utilidades superiores a lo esperado gracias a menores provisiones, eficiencia operativa e ingresos más altos por operaciones de cambio e inversiones. Credicorp, por su parte, a pesar del gasto extraordinario, registró una elevada generación de ingresos, impulsados por comisiones y derivados.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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