El Producto Bruto Interno (PBI) creció 1.4% en abril, su tasa de expansión más baja desde junio del 2024 según cifras oficiales del INEI, aunque esa desaceleración de la actividad económica era esperada, observó Scotiabank.
Pablo Nano, jefe de Estudios Económicos de esa entidad financiera, explicó que ya habían anticipado el “efecto calendario”: dos días laborables menos dado que los feriados de Semana Santa se celebraron este año en abril y no en marzo como en el 2024.
Esa situación, anotó, le restó un punto porcentual al crecimiento de abril, de acuerdo con estimados del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). Sin embargo, notó que, así como el efecto calendario jugó en contra del PBI de abril, también favoreció el resultado de marzo (4.7%).
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El PBI de mayo se ubicaría en torno al 3%
Por eso, consideró Nano, es mejor evaluar la evolución de la actividad económica durante el primer cuatrimestre, la cual mostró una expansión de 3.3%, en línea con la proyección para el año 2025 que realizó esa entidad bancaria.
Los indicadores adelantados de actividad económica -avizoró- les llevan a anticipar mejores resultados para el PBI en mayo, el cual se ubicaría alrededor del 3%.
Así, destacó que los despachos locales de cemento crecieron 4.7% tras haber caído en abril, mientras las importaciones aumentaron 11.5% y las ventas de vehículos ligeros se incrementaron 19.7%, reflejando el dinamismo de la demanda interna.
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Incluso en junio, mencionó, el PBI podría recibir un impulso adicional de la Pesca, en caso se capture el íntegro de la cuota asignada para la primera campaña de anchoveta.
Evolución del PBI durante abril
Al hacer un análisis de los resultados del PBI en abril, el especialista observó que sectores no primarios registraron en ese mes una importante desaceleración, en línea con los dos días laborables menos.
El sector Comercio (2.8%) fue impulsado por la venta de vehículos nuevos, así como por las mayores ventas de supermercados, mientras que el sector Servicios (2.6%) mostró una evolución heterogénea.
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Por un lado, los feriados de Semana Santa impulsaron los rubros Transporte -en especial por vía aérea- y Alojamiento y Restaurantes (4.6%), y de otro lado, el sector Construcción (-1.3%) se vio afectado por el estancamiento del consumo interno de cemento y el menor dinamismo en la ejecución de obras públicas.
En tanto la Manufactura (-2.9%) registró una caída principalmente en la producción de insumos y bienes de capital.
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Sectores primarios con evolución diferenciada
En línea con lo esperado, señaló, la caída del sector Pesca (-24.3%) se debió a los menores días de captura del recurso, pues en el 2024 la primera campaña de anchoveta inició el 16 de abril comparado con el 22 de abril del 2025-, a pesar de la cuota más alta de este año.
Por otro lado, el sector Agropecuario (-7,5%) se vio afectado por el menor rendimiento de cultivos dirigidos al mercado interno como arroz, papa, maíz y choclo.
Finalmente, indicó, el sector Minería e Hidrocarburos (8.6%) se vio beneficiado de la mayor extracción de zinc, cobre, plata y plomo, en estos dos últimos casos explicados por la nueva mina Yumpag de Buenaventura, y del reinicio de operaciones de Compañía Minera Argentum -operaciones paralizadas desde marzo 2022-.
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