Inversores en bonos prestarán particular atención el miércoles a las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para ver si ayuda a mantener un reciente repunte en el mercado.
La deuda del gobierno de Estados Unidos acumula un retorno del 2.4% en 2025 y sus tasas han tocado mínimos del año, luego que la agenda arancelaria del presidente Donald Trump motivara represalias de socios comerciales y suscitara preocupación sobre menor crecimiento económico y mayor inflación. A su vez, esto ha debilitado al mercado de acciones.
Si bien hace tan solo dos semanas Powell dijo que “la economía está bien”, operadores examinarán sus comentarios en la conferencia de prensa de hoy, además del gráfico de puntos con previsiones revisadas de los miembros de la Fed, en busca de grietas en esa opinión.
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“El mercado de tasas puede reevaluar las perspectivas muy rápidamente”, dijo Ed Al-Hussainy, estratega de tasas de Columbia Threadneedle Investment. “No han cambiado muchos datos desde diciembre, pero lo que sí ha cambiado es el rango de escenarios posibles”.
La visión en el mercado es que la posibilidad de una baja de tasas este mes es prácticamente nula. Sin embargo, la incertidumbre sobre el resto del año ha subido.
Los operadores esperan más recortes de tasas de la Fed este año | Los mercados prevén al menos dos reducciones de un cuarto de punto para la reunión de diciembre
El martes, operadores descontaban dos reducciones de tasas de un cuarto de punto para fines de 2025, frente a tres hace tan solo una semana. En conjunto, los mercados de futuros y opciones a corto plazo revelan que los operadores buscan más coberturas ante la posibilidad de que la Fed mantenga las tasas sin cambios al menos durante la primera mitad del año.
Los inversores más activos “se están replanteando mucho”, dijo Mark Howard, analista senior de estrategias múltiples de BNP Paribas. “Se están examinando mucho los principales indicadores futuros, ya que la Reserva Federal depende de los datos”.
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Economistas de BNP Paribas no esperan más movimientos de la Reserva Federal en 2025. Howard opina que “los aranceles y la política comercial crearán un impulso inflacionario que dificultará que la Reserva Federal recorte” este año.
El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, el más sensible a los cambios en las expectativas de la política monetaria de Estados Unidos, bajó de 4.42% a mediados de enero a 3.83% el 11 de marzo su menor nivel del año.
El movimiento se debió en parte a comentarios de la Casa Blanca que indicaban que esperaban menor crecimiento como consecuencia a corto plazo de sus profundos recortes de gastos. El índice S&P 500 entró en una corrección y el oro alcanzó máximos históricos.
Sin embargo, más recientemente, los mercados de acciones y bonos se han estabilizado.
“No estamos ni cerca de valorar ningún tipo de desintoxicación, y la palabra para eso es recesión”, dijo Al-Hussainy, refiriéndose a los comentarios del mes pasado del secretario del Tesoro, Scott Bessent. Bessent dijo el martes que la economía subyacente está saludable, y que no hay motivos para una recesión.
