Operadores de mercado prevén una caída de las acciones, un aumento de los precios del crudo y, posiblemente, un fortalecimiento del dólar, ya que los inversores buscarán refugio tras el ataque de Estados Unidos contra las tres principales instalaciones nucleares de Irán.
La preocupación por una posible intensificación de la guerra probablemente empujará a la baja los precios de las acciones, mientras que los bonos podrían recibir un impulso, según observadores del mercado.
Las reacciones serán más intensas si Irán responde con acciones como el bloqueo del estrecho de Ormuz —un paso clave para el transporte de petróleo y gas— o ataques directos a fuerzas estadounidenses en la región, afirman.
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“La reacción inicial será una huida hacia activos seguros y es probable que las acciones se debiliten”, afirmó Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton Investors. “Dado el nivel en el que se encuentran los mercados bursátiles, sin duda se enfrentarán a un mayor riesgo, de eso no hay duda”.
La reacción del mercado ha sido, hasta ahora, limitada. Desde el ataque inicial de Israel a principios de mes, el S&P 500 ha caído, pero solo un 3% por debajo de su máximo histórico de febrero.
Según Evgenia Molotova, gestora senior de inversiones de Pictet Asset Management, los inversores todavía esperan que el conflicto se mantenga localizado y no tenga un impacto global significativo.
“Pero todo depende de cómo se desarrolle el conflicto, y la situación parece cambiar cada hora”, añadió. “La única forma de que se lo tomen en serio es que se bloquee el estrecho de Ormuz, ya que eso afectaría al acceso al petróleo”.
Petróleo supera a otros activos | Acciones caen por menor apetito por riesgo.
Irán ha prometido imponer “consecuencias duraderas” por el bombardeo y ha afirmado que se reserva todas las opciones para defender su soberanía.
Aun así, es probable que las pérdidas sean limitadas, ya que algunos participantes del mercado se han estado preparando para un posible empeoramiento del conflicto.
El índice MSCI All Country World ha retrocedido un 1.5% desde el ataque de Israel a Irán el 13 de junio. Los gestores de fondos han reducido sus posiciones en acciones, las cuales ya no están sobrecompradas, y la demanda de cobertura ha aumentado. Esto reduce la probabilidad de una venta masiva a estos niveles.
La reacción más marcada desde el inicio de la escalada se ha producido en el petróleo. Los futuros del Brent han subido un 11%, hasta US$ 77 el barril. Los operadores se preparan para una nueva alza, aunque no está claro cómo evolucionará la crisis. Se espera que el repunte continúe el lunes, luego de que el ataque estadounidense elevara drásticamente la tensión en una región que produce un tercio del crudo mundial.
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Analistas de Morgan Stanley señalaron que una resolución rápida permitiría que los precios bajen nuevamente hasta US$60 por barril. Pero, si la tensión continúa, el petróleo podría mantenerse en su rango actual.
“Las perturbaciones fundamentales del suministro mundial de petróleo, con un posible impacto en los envíos a través de la región, empujarían los precios del petróleo mucho más al alza a partir de aquí”, afirmaron.
Mientras tanto, el dólar se ha fortalecido alrededor de un 0.9% desde que comenzó el conflicto. Se trata de un movimiento moderado, considerando el papel tradicional del dólar como refugio durante crisis. La moneda ha estado bajo presión en los últimos meses debido a las políticas comerciales y fiscales de la administración Trump.
“La mayor operación en este momento es la venta en corto del dólar”, señaló Birrell. “A nadie le gusta. Pero tradicionalmente es la moneda segura a la que recurre la gente, y podría ser que esto dé un giro a la suerte del dólar”.
La reacción ha sido menos clara en el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU., valorado en US$ 29 billones, desde que comenzó el conflicto. Los rendimientos cayeron inicialmente, pero la tendencia se invirtió rápidamente ante la preocupación por un resurgimiento de la inflación.
En general, los bonos del Tesoro han mostrado poca variación desde el 13 de junio, con un aumento en el rendimiento a 10 años de menos de dos puntos básicos, cerrando el viernes en 4.38%.
