Se espera que el oro vuelva a caer por debajo de los US$ 3,000 la onza en los próximos trimestres, a medida que se desvanece su racha récord, según Citigroup Inc., dando por concluida una de las subidas más destacadas de las materias primas.
“Nuestro trabajo sugiere que el oro volverá a situarse entre los 2,500 y 2,700 dólares la onza para el segundo semestre de 2026”, afirmaron analistas, entre ellos Max Layton, en un informe. La caída podría deberse a una menor demanda de inversión, la mejora de las perspectivas de crecimiento global y los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, señalaron.
El oro se ha disparado casi un 30% este año, estableciendo un récord en abril, en tanto las políticas comerciales disruptivas del presidente estadounidense Donald Trump y la crisis en Oriente Medio impulsaron la demanda de activos refugio.
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El ascenso del metal también se ha visto impulsado por la preocupación por el déficit y los activos estadounidenses, así como por las compras constantes de los bancos centrales mientras buscan diversificar sus reservas.
La disminución de la demanda de inversión en oro a partir del cuarto trimestre de 2025 podría deberse a “cualquier mejora modesta en la confianza del crecimiento global” a medida que entre en vigor un presupuesto estadounidense de estímulo y las políticas comerciales y de otro tipo de Trump se vuelvan menos pesimistas, según los analistas de Citi.
Además, “vemos un amplio margen para que la Fed reduzca su política de restricciones a neutral”, añadieron.
En el escenario base del banco, con una probabilidad del 60%, se esperaba que el oro se consolidara por encima de los US$ 3,000 la onza durante el próximo trimestre y luego descendiera. Su escenario alcista, con un 20% de probabilidades, indicó la posibilidad de un nuevo récord en el tercer trimestre debido a la preocupación por los aranceles, la geopolítica y la estanflación.
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El escenario bajista, también con un 20% de probabilidades, experimentó una ola de ventas, en parte debido a la rápida resolución de los aranceles.
El oro al contado cotizó cerca de los US$ 3,388 la onza. Los precios fluctuaron el martes, después de que Trump solicitara la evacuación de Teherán en medio del conflicto entre Israel e Irán, y posteriormente abandonara anticipadamente una cumbre del Grupo de los Siete.
En cuanto a las perspectivas para otros metales, Citi se mostró muy optimista tanto respecto al aluminio como al cobre. Este metal ligero está altamente influenciado por un repunte del crecimiento y la confianza global, según los analistas.
