Hay un mantra que se repite entre la multitud de financieros en Davos esta semana: controle sus expectativas de recorte de tasas.
Todos, desde Daniel Pinto, de JPMorgan Chase & Co., hasta Bill Winters, de Standard Chartered Plc, y Howard Lutnick, de Cantor Fitzgerald, han dicho que esperan que la política monetaria se relaje más lentamente de lo previsto por el mercado.
“No tiene sentido”, dijo el presidente y director ejecutivo de State Street, Ron O’Hanley. “La Fed fue muy clara en su diagrama de puntos, y no sé por qué los mercados decidieron duplicarlo”.
Su cautela se hace eco de la de los banqueros centrales en los últimos días, lo que ya ha llevado a los operadores a revertir las apuestas sobre recortes agresivos a las tasas de interés este año.
Los mercados ahora descuentan 150 puntos básicos de recortes en Estados Unidos para este año, frente a los hasta 166 puntos básicos de la semana pasada. La probabilidad de un recorte en marzo, que alguna vez se consideró segura, ahora es de poco más de un 50%.
En Europa la situación es similar. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo el miércoles que las apuestas del mercado son una distracción.
“No ayuda a nuestra lucha contra la inflación si la anticipación es tal que [las apuestas] son demasiado altas en comparación con lo que es probable que suceda”, dijo en una entrevista en Bloomberg House en Davos.
Todavía hay margen para matices. Los recortes de tasas se producirán más temprano que tarde para ayudar con una inminente recesión, según la directora de inversiones de Guggenheim Partners Investment Management.
“Esa no es exactamente la opinión generalizada, pero vemos mucha debilidad en la economía en el futuro”, dijo Anne Walsh en una entrevista con Bloomberg Television.
“Todavía pensamos que se avecina una recesión”, señaló Walsh. “Como resultado, todavía prevemos recortes de tasas y, de hecho, pronosticamos que comenzarán más temprano que tarde”.
Más allá de la política monetaria, los ejecutivos han expresado opiniones sobre diferentes temas. Walsh expresó su preocupación por los bancos regionales estadounidenses cuando Pinto indicó que JPMorgan esperaba aumentar su plantilla este año y James von Moltke, de Deutsche Bank AG, preparó al personal para una difícil temporada de bonificaciones. Jamie Dimon dijo que su consejo personal sería evitar el bitcóin incluso pese a que Lutnick avaló las reservas de tether.
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