ECONOMÍA. El BCR revisó ligeramente al alza su proyección de crecimiento del PBI para este año, del 3.1% que preveía en junio a 3.2%, según da cuenta su Reporte de Inflación (RI), documento de periodicidad trimestral que actualiza los principales indicadores macroeconómicos para el corto y mediano plazo. Ese ajuste se explica principalmente por el repunte mayor al esperado de la inversión privada (6.5% de crecimiento este año, frente al 5% proyectado en junio). Esto “favorecerá la construcción y aumentará la demanda de bienes de capital a la manufactura no primaria”, precisa el RI.
También se revisó al alza la producción destinada a la agroexportación, debido a la mejora de las condiciones climáticas respecto de la campaña anterior, y la minería metálica, gracias a que la paralización de Shougang Hierro Perú duró menos de lo esperado (su único cargador de buques estuvo averiado) y a la revisión de planes de otras minas. La proyección de crecimiento del PBI del BCR contrasta con la del MEF, que al usar supuestos más optimistas (o menos realistas), espera que la economía peruana crezca 3.5% este año. El problema es que las cifras del MEF son la base del proyecto de Presupuesto Público 2026.
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Lo mismo ocurre con el déficit fiscal. El BCR proyecta que cerrará el año en 2.4% del PBI, frente al 2.2% del PBI que proyecta el MEF. Hay que precisar que habrá una reducción significativa respecto del déficit fiscal del 2024 (3.5% del PBI), aunque se explicará por el incremento de la recaudación tributaria, sobre todo del Impuesto a la Renta y el IGV, resultado de la recuperación económica, pues el gasto corriente seguirá poniendo en riesgo las finanzas públicas. A pesar de eso, el Congreso sigue aprobando más gastos rígidos: la semana pasada, otorgó gratificaciones y CTS a los trabajadores del régimen CAS.
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El nuevo retiro de fondos AFP, también aprobado la semana pasada, quizás impulse el consumo (y hasta el ahorro) en el corto plazo, pero aumentará el riesgo de un grave problema social y fiscal en el largo plazo. Y aunque el titular del MEF aseguró que no habrá más rescates para Petroperú, estos se han vuelto más “sofisticados”. El fin de semana, el MEF aprobó la emisión de bonos por US$ 287.3 millones para refinanciar la deuda de la petrolera con el Banco de la Nación. En suma, más gasto público (disfrazado de “inversión”).
Para el 2026, el BCR proyecta un crecimiento del PBI de 2.9%. Pero apuesta por un escenario base que incluye, al estilo del MEF, “un contexto de estabilidad sociopolítica”. No nos parece muy realista.
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