La Junta de Accionistas de Alicorp, en su reunión del 7 de agosto, acordó la recompra de hasta un 10% de las acciones comunes emitidas por la compañía. Dicha operación, que se lleva a cabo a través de la Bolsa de Valores de Lima (BVL), tiene un plazo máximo de dos años ¿Qué impacto ha tenido en las perspectivas de la firma?
Luis Ramos, gerente de estrategia de renta variable de LarrainVial Research, explicó que la recompra de acciones generó presiones al alza sobre el ratio deuda neta/EBITDA. Sin embargo, destacó, este se mantuvo dentro del objetivo.
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“Afortunadamente, la empresa ha tenido un proceso de desapalancamiento en los últimos años. El ratio deuda neta/EBITDA ajustado hoy en día está en torno a los 2.2 veces. Estuvo en 2.7 veces en el 2023 y el guidance de la compañía es entre 2.2 y 2.4 veces para el 2024. Esto, incluso, en un proceso de crecimiento inorgánico y recompra de acciones”, señaló Ramos.
“Esto último (la recompra de acciones) ha sido importante dado que aumentó en 0.5 veces el ratio deuda neta/EBITDA”, indicó el analista en el marco del Investor Day 2024 organizado por la BVL.
Ramos también hizo referencia al crecimiento inorgánico de la firma, luego que en septiembre concretara la adquisición de la Refinería del Espino.
Riesgos
Respecto a los riesgos, el analista advirtió que se podrían ver presiones sobre los costos si aumenta el tipo de cambio, por lo que es “un tema a considerar”, de cara al 2025.
“Aunque el consumo interno sigue débil, ya en 2025 va a mostrar señales prometedoras y justamente Alicorp las va a capitalizar. Sin embargo, hay que monitorear de cerca la incertidumbre política y el aumento de los costos logísticos y las materias primas”, sostuvo César Huiman, senior analyst de equity research de Renta 4 SAB.
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Valor objetivo
LarrainVial estima un valor fundamental de S/ 7.2 para la acción de Alicorp, con una recomendación neutral. Al cierre del último viernes, la acción cotizaba en S/ 6.85, según datos de la BVL.
Renta 4 SAB tiene una postura más optimista sobre los títulos de Alicorp. Su precio objetivo estimado es de S/ 8.19 y mantiene una recomendación de compra.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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