Engie es una de las empresas más importantes del país en cuanto a generación eléctrica. En la Bolsa de Valores de Lima (BVL) su última cotización fue de S/ 4.10 al momento de redactar este artículo.
¿Cuál es el valor objetivo de Engie? Según Kallpa SAB, S/ 6, es decir, el potencial de apreciación es de más del 40%.
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La casa de bolsa sustenta su proyección en una mejora en los márgenes de rentabilidad que se espera para los siguientes periodos (2024 y 2025). Ello, principalmente por una mayor participación de las energías renovables, mejor hidrología y ausencia de problemas en el suministro de gas. Sin embargo, la entidad advierte que siempre pueden existir riesgos regulatorios y climáticos.
“Actualmente, la mayor parte del portafolio está concentrada en generación térmica. Pero lo que más nos gusta de la empresa es el potencial de crecimiento que está concentrado en energías renovables, sobre todo, eólica y solar”, señaló Marco Contreras, Head de Research de Kallpa Securities SAB.
El analista explicó que el 2023 fue un año bastante complejo, no solo para Engie, sino para todo el sector generador porque hubo condiciones adversas.
“En primer lugar, se dieron factores climáticos que llegaron a afectar, sobre todo, a la generación hidroeléctrica. Por eso tuvimos un 2023 con márgenes golpeados, pero el 2024 debería reflejar una recuperación”, apuntó Contreras en el marco del Investor Day 2024.
“Esperamos que el 2025 se recuperen aún más (los resultados de Engie), por la ausencia de los factores atípicos del 2023 y porque van a ganar participación las energías renovables que tienen márgenes más atractivos. Los ingresos van a reducirse un poco (el próximo año) por temas de ajustes de precios y porque el 2024 viene influenciado por ingresos extraordinarios del tercer trimestre, pero se recuperarán los márgenes y las utilidades”, añadió. (Ver cuadro).
El analista explicó que en el tercer trimestre del 2024 Engie registró ingresos extraordinarios por penalidades puntuales a proveedores.
Según Kallpa SAB, Engie reportó un margen EBITDA de 18.7% en el 2023, cayendo este indicador constantemente desde el 2020 cuando era de 46.9%. Sin embargo, el ratio cerraría este año en 38.1% y en 44.3% en 2025, estima la casa de bolsa.
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De acuerdo con datos de la BVL, Intéligo SAB estima un valor objetivo de S/ 6.26 para Engie, mientras que la proyección de Credicorp Capital es de S/ 5.15 y la de Seminario & Cía, S/ 5.31. Así, todas las corredoras mencionadas sugieren comprar o sobreponderar este valor.
Economista con trayectoria en periodismo y medios digitales.
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