El discurso del presidente de la Reserva Federal (Banco Central de EE.UU.), Jerome Powell, sobre la posibilidad de sostener elevadas tasas de interés por un periodo más amplio, generó la reacción inmediata del mercado cambiario local y condujo al dólar a un máximo no visto desde abril.
Así, el billete verde repuntó ayer a S/ 3.741, lo que implicó un incremento diario de 180 puntos respecto de los S/ 3.723 en que cerró el miércoles 20 de setiembre, de acuerdo con datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).
Durante la jornada, la divisa estadounidense tocó los S/ 3.7480, impulsada por la demanda del segmento off shore (extranjeros) y bancos locales.
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El mercado anticipaba que la FED sostendría su tasa referencial en el rango meta de 5.25% a 5.50%, y esperaba una mayor flexibilización en la primera parte del siguiente año, dijo a Gestión Javier Gamboa, gerente de seguros financieros y pensiones de Rimac. Sin embargo, el mensaje ahora es que los recortes aún no empezarán, acotó.
“La desvalorización del sol fue explicada, enteramente, por factores externos; más que la decisión de política monetaria de la FED, fue el discurso el que fortaleció al dólar frente a las monedas del mundo y es lo que se observó ayer en Perú”, manifestó.
Asimismo, Marco Contreras, head of Research de Kallpa SAB, coincide con la idea de un pesimismo generalizado en los mercados luego del mensaje de Powell.
El consenso apuntaba a que no habría más alzas de la tasa y que, entre el primer y segundo trimestre de 2024, empezaría a reducirse; empero ahora se estima un incremento adicional y que los recortes sean a fines del próximo año, expresó.
Analistas del sistema financiero señalaron, además, que este discurso “agarró al mercado local corto, es decir, sobrevendido de dólares pues esperaba que la tendencia alcista podría revertirse muy pronto”. Los inversionistas se sorprendieron con los pronósticos de la FED, agregó.
¿Cómo se moverá el dólar en adelante?
Con este nuevo panorama, los especialistas proyectan que en las siguientes semanas el dólar se movería entre S/ 3.70 y S/ 3.76. Por ahora, la divisa de EE.UU. está cerca al techo de este rango, no obstante, las decisiones de política monetaria del BCRP también tendrían un impacto sobre el tipo de cambio en lo que resta del año, refieren.
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Si la autoridad monetaria local opta por recortes continuos de la tasa de referencia (hoy en 7.50%), se comprime el diferencial existente frente a la tasa de EE.UU. (5.25% a 5.50%), lo cual atraería a los inversionistas al mercado extranjero, anotó Gamboa.
Esto permitiría un fortalecimiento del billete verde en el corto plazo, el cual podría llegar a los S/ 3.78, estimó.
Sin embargo, el BCR mencionó que podría haber pausas en el retroceso de la tasa, en cuyo caso el dólar no subiría de forma significativa ni acelerada, añadió.
Por su parte, Contreras sostuvo que la moneda extranjera seguiría cotizando alrededor de los S/ 3.74 en los próximos días, y podría cerrar el año entre S/ 3.70 y S/ 3.80.
“El precio del petróleo aumenta lo que evitaría que la inflación en EE.UU. baje muy rápido y si las cifras no son favorables, la FED será firme en su postura de mantener las tasas altas por más tiempo”, indicó.
En tanto, se espera que el BCR termine el año con una tasa clave entre 6.50% y 6.75%, lo que da señales de eventuales recortes en los siguientes meses, reforzando la teoría de un menor spread (diferencial) de tasas y un dólar fuerte en adelante, complementó.
Si bien otros analistas también apuntan a una apreciación de la moneda extranjera en el corto plazo, difieren en la proyección del dólar al cierre del año. “El billete verde lleva más de 10 semanas al alza, una racha alcista prolongada y no vista en años; por tanto, en algún momento los inversionistas tomarán ganancias, entonces podríamos volver a ver un dólar entre S/ 3.68 y S/ 3.74″, prevén.
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Economista de la Universidad de Piura. Actualmente se desempeña como redactor de Finanzas en Diario Gestión.
